En la madrugada del 5 de mayo de 1914, una estruendosa explosión causó una alarma general en los alrededores de la avenida Central y todo Calidonia. Un incendio de gran magnitud ocurrido en el edificio El Polvorín, que servía como depósito de materiales explosivos y municiones, se convirtió en un gran explosivo que sorprendió a los hombres que a esa hora trataban de controlar el fuego.
Según reseña del diario La Estrella en esa época, el siniestro dejó unos 12 fallecidos y más de 10 heridos, entre bomberos y policías, y causó pérdidas materiales incontables. Aparentemente del edificio sólo quedó un profundo boquete y, alrededor, mucho polvo de los escombros y fragmentos de muro.
Según los relatos periodísticos del momento, cuando los Bomberos llegaron al lugar ya el incendio consumía prácticamente todo el edificio, y el techo ya estaba en llamas, conectaron las mangueras para iniciar la extinción del fuego cuando una gigantesca explosión cobró el saldo ya mencionado. 
A pesar del peligro, los Bomberos evitaron que el fuego se propagara al resto de la ciudad de Panamá. El gran peligro estaba en que la mayoría de los edificios, en esos tiempos, eran de madera, lo que representaba una amenaza para la vida y bienes de los residentes.
Fue dos años después, el 5 de mayo de 1916, cuando el presidente Belisario Porras inauguró el monumento de mármol en forma de obelisco, en honor a aquellos héroes que perdieron la vida por tratar de salvar la de otros. El lugar donde se construyó la plaza era un terreno baldío de forma triangular entre la estación del ferrocarril, la Avenida Central, el puente de Calidonia y la calle La Calzada.
